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华声股权半价转让电器价值3000万 涉利益输送?
日期:2012-04-01 作者:证券日报 摘自:证券日报 来源:战国策
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核心提示:

  智富投资的两位股东梁勇林及黄喜强,以1500万元的价格出售价值3000万元左右的华声电器的股权,极不合理。
  
  【资本论财经网综合】1月4日,广东华声电器股份有限公司(以下简称:华声电器)通过发审委审核。
  
  根据华声电器招股说明书(申报稿),2010年10月29日公司召开创立大会决议通过,香港华声、锐达投资、远茂化工、诚众投资、光大资本、正信投资、广发信德、世纪天富、长利佳等9名股东作为发起人,以华声实业(华声电器前身)截至2010年8月31日的净资产2.93亿元为依据,折合为华声电器普通股15,000万股。
  
  然而,有投资者表示,华声电器在一系列的股权变更中,曙天富利、智富投资和诚众投资的一系列股权买卖极为令人不解,而9大发起人中,有5名发起人是在华声电器创立前夕入股的,这5家公司能准确入股华声电器,而后者即将上市,可谓是尽享盛宴。
  
  低于市价1500万元转让股权
  
  或涉嫌利益输送
  
  有投资者向中国资本证券网表示,华声电器的的12.87%股权,对应221.40万美元的注册资本被曙天富利、智富投资和诚众投资3家公司轮流经手,转让价格极不合理,或存在利益关系。
  
  根据招股书,2008年3月26日,远茂化工以人民币资金7150万元认购华声电器(此时名为华声实业,为表述一致,以下统称华声电器)新增的520万美元注册资本,持有华声电器的30.23%股权,认缴资金到位后华声电器注册资本变更为1720万美元,此时曙天富利持有华声电器的12.87%股权。
  
  2008年12月19日,曙天富利以438万美元的价格将其所持华声电器12.87%的股权全部转让给智富投资。
  
  2010年7月30日,智富投资将其所持有的华声电器221.40万美元注册资本、占12.87%的股权,以1500万元转让给了诚众投资,同时锐达投资以498.80万美元的价格取得华声电器29%的股权。
  
  根据上述公告,华声电器12.87%股权,对应221.40万美元的注册资本经历了3家公司:
  
  2008年3月26日以前为曙天富利持有,以远茂化工认购股权的价格计算,此时该股权的市价应为3044.01万元;
  
  2008年12月19日,曙天富利以438万美元的价格转让给智富投资,按2008年12月19日的1:6.83汇率计算,交易价格为2991.54万元人民币;
  
  2010年7月30日,智富投资持有的华声电器12.87%的股权以1500万元转让给了诚众投资。
  
  招股书还披露,曙天富利原为华声电器的实际控制人罗桥胜、冯倩红夫妇控股的企业。
  
  智富投资成立于2008年10月23日,注册资本600万元,华声电器业务部、产品管理部经理梁勇林出资500万元,占注册资本的83.33%;公司现任董秘黄喜强出资100万元,占注册资本的16.67%。
  
  诚众投资成立于2010年5月7日,为华声电器21位中高层管理人员、核心技术人员出资合计出资1390万元设立的有限合伙企业,没有控股股东和实际控制人。
  
  而在一系列的股权转让后,曙天富利已于2010年12月10日注销,智富投资正在办理注销过程(据招股书)。
  
  投资者认为,在华声电器这次股权转让中,存在极大的疑问:
  
  智富投资的两位股东梁勇林及黄喜强,以1500万元的价格出售价值3000万元左右的华声电器的股权,极不合理;或是梁勇林及黄喜强两位法人仅600万元的出资,以两年不到的时间倒手一次股权即获得900万元的净利润,之间利益关系无法说清。
  
  5名股东突击入股
  
  尽享上市盛宴
  
  华声电器招股书显示,2010年8月17日,华声电器注册资本由原来的1720万美元增加至1911.1112万美元,新增的10%的股权、注册资本191.1112万美元由光大资本、广发信德、世纪天富、长利佳、正信投资分享,5股东的持股成本为4.07元/股。
  
  根据招股书,由光大资本以人民币现金18,330,000元认缴57.33万美元,广发信德以人民币现金10,183,333元认缴31.85万美元,世纪天富以人民币现金10,183,333元认缴31.85万美元,长利佳以现汇1,496,779美元认缴31.85万美元,正信投资以人民币现金12,220,000元认缴38.22万美元。
  
  根据招股书,作为此次华声电器发行的保荐人和主承销商的光大证券亦在在此次上市盛宴中分得一份“大蛋糕”,光大证券持有光大资本100%股权,华声电器上市之后,光大资本以1833万元认购的450万股股权必然获得及其丰厚的回报。
  
  另一家入股股东--正信投资更是值得注意,正信投资成立于2010年8月12日,在5天后,2010年8月17日正是华声电器增资股权变更之日,而其股东出资额为500万元,购买股份为300万股,持股成本或为1.67元/股。
  
  而现任华声电器董事、财务总监、董事会秘书的黄喜强个人也在此次上市中收获颇丰,黄喜强仅以240万元的出资额,通过直接持股诚众投资17.27%的股份,间接持有华声电器300万股,占总股本2%的股权,由此计算,其持股成本为0.8元/股,华声电器上市之后必然获得数十倍的投资回报。
  
  投资者认为,华声电器如果成功上市,必然给极低廉成本持股的高管、突击入股的券商带来数倍乃至数十倍的收益,华声电器为何又愿意与这几位外部股东分享上市大蛋糕呢?
  
  2月26日,中国资本证券网数次致电华声电器,但其董秘黄喜强的电话始终无人接听。
 
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